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沥青消费处于淡季
期货开户网 日期:2020-07-30

  5月份中燃油马瑞原油结算价贴水如4月底前的预期,达到对WTI主力合约升水9美元/桶的前史高位。此后美国宣布到期不再延伸对伊朗原油出口的豁免,以及委内瑞拉形势陷入僵局,商场对伊朗和委内瑞拉两个潜在的断供要素的忧虑加重,叠加全体原油商场在沙特为首的OPEC+减产联盟的努力下进入去库存阶段,原油价格偏强势,特别是中重质原油的偏紧情况进一步加重,对沥青期现价格形成较强的本钱端支撑。 但后续微观要素外部要素对股市和全体商品商场产生主导作用,沥青价格随原油单边价格回落,一起主力合约完结换月后,沥青期价的价差结构也调整至与基准油价相同的近月升水结构。 除原油价格的本钱端支撑利多要素之外,沥青基本面依然连续着季节性淡季的主线月份供应同比依然走强。5月月中之后,在加工利润快速萎缩的情况下,部分地方炼厂开工率下降,估计5月份全体供应端情况大概率与4月份相等,保持同比高位,月度环比增速放缓的态势。 展望来看,保持后续季节性淡季走势的方向性判别,商场进入到消费淡季的中场,主导中枢依然在于原油价格。从船期数据来看,质料供应并未出现断崖式下滑,一起需求不振,炼厂开工负荷下滑,后续中燃油结算价持续上涨存在一定压力。周度的炼厂开工和库存指标由前期的强于五年均值的水平,转变至弱于均值的水平,季节性淡季特色显着。 目前仅有的利多要素在于马瑞质料的本钱端支撑,一起基建强预期在逐步增强的酝酿之中。在1906合约交割完结交割之后,马瑞油和强基建的预期更多的应该反应在远月的1912合约之上,月差结构有望重新调整。

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