免费期货开户网_期货开户交易平台【超低手续费】期货网上开户平台
快捷导航
销售旺季结束时,郑糖业再次寻求支持
期货开户网 日期:2020-09-30

  最近国内食糖价格持续下跌,郑糖主合同再次回到5100元左右寻找支撑。产地现货价格也从之前的高点下跌了近百元。国庆假期临近,现货销售旺季结束。最近从国外进口的糖和糖浆增加了,内蒙古和新疆的糖厂也开始陆续压榨,都给糖价带来了压力。但期货价格继续低于制糖生产成本,基差也处于高位。预计郑糖的下行空间应该有限。 【白糖】销售季结束,郑糖又会找到支持 首先,国内销售季结束了 受消费习惯影响,国内食糖销售在1月和8月出现两个高峰,分别对应春节和中秋节。1月份的销售高峰也是新糖市场的高峰。糖厂库存处于积累期,市场供应相当充足。但到了8月,作物季节结束,糖厂剩余库存有限,新糖大规模上市需要两三个月。此时,销量的增加对糖价的拉动作用更加明显。 现在是9月底,假期备货带动需求增长的时期已经基本结束。随着新的作物季节的开始,陈年糖的销售价格将适当降低。10月份迎来销售旺季,预计旧糖库存和新糖产量将成为市场关注的主要线多万吨。今年的中秋节和国庆假期是克服疫情后的第一个长假。人们外出聚会的热情非常高,全国各地的学校也在真正意义上欢迎学校的开放。与去年同期相比,糖的消费量预计会增加。如果今年9月份的食糖销量为95万吨,那么今年年底的库存将达到44万吨左右,低于前三年同期的平均水平。如果9月份销量达到110万吨(2014年历史峰值为116万吨),期末库存将降至29万吨,为2007年以来的最低水平。但如果销售数据低于预期,糖价将承受更大的库存压力。 【白糖】销售季结束,郑糖又会找到支持 第二,国外食糖进口的增长 2020年8月,中国食糖进口量为68万吨,比7月份的31万吨增加37万吨,比去年同期增加21万吨;2020年1-8月,中国进口食糖223.64万吨,比去年同期的197.48万吨增加26.12万吨,增幅13.25%。 自5月下旬特别保障关税措施到期以来,额外进口糖的利润上升至800元左右,7月份进口糖量意外下降,可能是由于政策调整后贸易商持强烈的观望态度,而8月份进口大幅增加可能是由于7月份部分本应运抵香港的进口出现延迟。政策调控是决定食糖进口规模的关键因素。最近国内外食糖价格差异较大,使得进口有利可图,国外食糖涌入的压力可能依然存在。此外,8月份进口糖浆6.4万吨,比去年同期增加5.17万吨。2020年1-8月,共进口糖浆60.52万吨,增加54.68万吨,增长93.6%。2019/20年度共进口糖浆70.01万吨,增长63.52万吨,增幅97.9%。今年糖浆进口大幅增加。虽然中国糖业协会表示,这也应该纳入政策监管,但目前没有明显效果。 目前国外糖的进口利润还是很高的,额外的利润可以达到七八百元,所以贸易商对进口非常热情。8月份,进口量大幅增加。即使从9月到年底保持去年同期水平,总进口量也将超过360万吨,达到2016年以来的最高值。 【白糖】销售季结束,郑糖又会找到支持 第三,新糖开始上市,但基差过大,限制了下跌 从9月下旬开始,内蒙古和新疆的糖厂开始陆续压榨,2020年我国糖料作物种植面积将略有增加。据估计,2020/21年糖产量将略有增加,达到1050万吨。但最终产量还是要看后期产区的天气,目前还存在很大的不确定性。气象机构预测,今年的拉尼娜现象将持续到冬季,北半球霜冻的可能性将增加,而南半球的干旱可能会继续。 9月份国内糖基波动较高,现货价格相对坚挺,期货涨跌互现。进口糖的增加和国际原油价格的深度调整带来的系统性风险是重要的负面因素。但现货消费旺季基本结束,新糖陆续上市。现货糖价上涨空间恐怕有限。期货糖价长期低于现货价,远期合约低于制糖成本。期货价格的下跌预计是有限的。近期糖价基差处于中高水平,可能会被修剪,相对支撑未来糖价。 【白糖】销售季结束,郑糖又会找到支持 总体而言,近期国际糖价反弹受阻,北半球产糖季来临所叠加的技术压力都是负面因素。尽管欧盟、俄罗斯和泰国预计将减产,但季节性糖供应的增加仍将造成压力。此外,国际原油走势仍不明朗,不排除再次剧烈震荡的可能性,糖价受冲击的风险也不容忽视。持仓方面,ICE净多头持仓上周恢复增长,其中多头持仓增加18055手,空头持仓减少5203手。25日,糖价大幅下跌,仓位增加。如果空头头寸增加,糖价的下行空间估计有限;如果多头做空,糖价调整时间很可能会更长。最近国内糖价走势疲软,国外糖(包括糖浆)进口增加,销售旺季结束是主要原因。假期结束后,将发布9月份的销售数据和额外进口糖的报告。投资者应该在假期放松头寸。最近郑糖主合同支撑水平5100元和5000元,压力水平5200元和5300元。

免费期货开户网_期货开户交易平台【超低手续费】期货网上开户平台工业企业利润持续增长, 销售旺季结束时,郑糖业 动力煤的价格不是最高的 马斯达尔收购埃及太阳能 加拿大承诺花费2.4亿美元 螺纹钢周度数据中性维持 黄金在牛市的中途? 冬小麦开始在各地播种