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农产品期货开户上海期货交易所天然橡胶价格的波动性分析
作者:免费期货开户 来源:免费期货开户 日期:2020-02-03

  “过山车”行情对前期在高位大量采购大豆、豆粕的国内饲料企业和榨油企业来说,无疑损失惨重。前不久,美国农业部发布报告称,受益于降雨,将大幅提高大豆年产量估值至亿蒲式耳。同时,报告显示,2012年~2013年,作物年世界大豆库存为6002万吨,高于今年10月预计的5756万吨。随着这一消息的发布,芝加哥期货交易所大豆期货主力合约大跌5%,豆粕、豆油期货及现货价格亦应声大幅下挫。

  值得注意的是,今年以来,美国高温、干旱等极端天气曾一度取代欧债危机,成为市场反复炒作的焦点,导致9月份大豆、豆粕期货价格一度触及历史高位。此番“过山车”行情对前期在高位大量采购大豆、豆粕的国内饲料企业和榨油企业来说,无疑损失惨重。有期货行业人士质疑,美国农业部有操纵数据之嫌,其先前的报告“诱导”大量的中国贸易商抢购待涨,诱发大量投机行为。

  11月17日上午,山东省济南市七贤兽药饲料批发市场前来购买兽药饲料的养殖户络绎不绝。市中区陡沟村村民宗希华告诉笔者,得益于豆粕饲料价格骤降,生猪养殖户暂时可以松口气了。

  “虽然豆粕饲料价格降了,但企业的生产成本一点儿没降。由于在前期价格高位时买进了一批豆粕原料,现在随着生产随着赔钱。”面对“高台跳水”的豆粕期货价格,章丘市科鑫饲料厂经理刘序雷难言高兴。在办公室的电脑前,他一边关注着豆粕期货的走势一边向笔者坦言,由于生产需要,工厂每月都需要购进600吨~700吨豆粕,即使现货市场价再高也要维持生产。但即使只是20天~30天的豆粕库存,依然无法避免短短一个月间暴跌行情给企业带来的损失。

  笔者注意到,从今年5月以来,豆粕价格从每吨3000元一路飙升,最高时曾触及每吨4800元的高位。而最近一个月,受美国农业部发布提高大豆年产估值的影响,豆粕期货价格骤降,创下5个月来新低。截至11月17日,山东临沂油厂豆粕(蛋白43%)报价每吨为3580元,山东日照油厂豆粕报价每吨为3680元,跌幅均超过每吨1000元。

  刘序雷算了一笔账,以每吨3600元的市场收购价格计算,前期购入的豆粕每吨需要多支出900元,600吨的库存就要多付出54万元的成本。加之饲料市场价格由原来的每吨3450元降至现在的每吨3100元,综合计算,每生产1吨中猪饲料就要亏损近200元。“幸好我们库存不大,用完这些就能以现在的市场价格收购豆粕了。”经历了此轮过山车行情后,刘序雷长舒了一口气。他透露,由于担心豆粕期货价格再度上扬,有的饲料企业在每吨4800元高位时冒险增加了库存量,导致现在损失更加惨重。

  在蒙受损失的同时,豆类期货价格下降也给饲料企业带来一定利好。刘序雷表示,今后一段时间,饲料企业的运营成本会随之降低,资金链不至于像之前那样紧张。与此同时,养殖企业的购买意愿也会比之前强烈一些,这是他们比较愿意看到的。

  相比饲料行业,压榨业面临的亏损更为惨重。有业内人士表示,国内压榨企业将面临全面亏损,若按照盘面价格计算,加工1吨大豆将亏损约400元~500元,复工不久的东北压榨企业面临全面停工的窘境。

  经过一番波折,笔者联系到山东省博兴县博兴鑫龙榨油厂的李经理。他直言,自己的工厂由于不堪经营压力,资金链紧张,半年多来一直处于半停产状态。“虽然近乎停产边缘,但我一直关注着大豆期货的价格。记得在9月份时,豆油现货价格曾经每吨涨到万元,而最近一个多月价格猛跌到每吨8500元。如果工厂的大豆库存量大,肯定就赔大了。”他表示,正是受国际期货市场大幅波动的影响,博兴县90%的压榨企业都已关门大吉,仅有一两家规模较大的企业还在维持运营。

  中信建投农产品期货分析师孙吉玉表示,从目前来看,由于前期国内榨油企业曾在高点购入大量大豆,可能导致货物还在途中时就已大幅贬值。尤其对于一些中小民营压榨企业而言,运营压力凸显。

  数据印证了孙吉玉的说法。据了解,前10个月我国大豆进口量为4834万吨,同比增长。在国际大豆价格高位运行的9月和10月,我国进口大豆分别高达497万吨和403万吨。

  提高顺应市场节奏把握市场脉动能力导演这一切的“幕后黑手”无疑指向了美国农业部,一场几十年不遇的“美国大旱”现在看来更像是美国农业部为推高大豆期货价格的噱头。在大旱导致大豆减产的预期下,大量的中国贸易商高价抢购,最终由于美国农业部一再提高大豆产量估值而损失惨重。

  “原本美国农业部预计减产1000万吨大豆,然而实际数据显示只减产了300万吨。”孙吉玉直言,美国农业部此举难逃故意操纵数据之嫌。对此,山东财经大学金融工程研究所所长、《经济导报》特约评论员李德荃表达了不同观点:“在期货市场,无论行市上涨或下跌,投机者均可获利。国际期货市场的自由竞争市场化程度很高,而且气象预测有严格科学的专业规范。因此,美国相关机构或部门故意操纵信息、诱导中国贸易商抢购现货或在期货市场做多的可能性不大。”他表示,大豆期货价格的剧烈波动自然不利于我国油脂企业利用期货市场控制生产成本、锁定利润。因而对我国相关企业来说,更应该进一步总结市场经验教训,提高顺应市场节奏把握市场脉动能力。

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